美短期高收債 三優勢

美國昨日調整中國產品關稅清單，多數產品遞延至至12月15日再加稅。美國總統川普再度上演華麗變臉，法人建議，投資人可將「抗震型債券」列為首選，考量配息動能，「美國短年期高收益債」不僅能抵禦利率風險，也能將匯率風險壓低。
　　安聯投信分析，當美方貿易談判的「變臉」成為「新常態」，追尋穩健而相對強勢的收益格外重要，觀察美國內部，以貨幣政策而言，儘管市場相對鷹派解讀，但聯準會（Fed）中長期仍審慎樂觀、同時保持彈性的立場。
　　有鑑於此，安聯投信認為，風險性資產仍將受惠經濟與企業獲利的墊高，惟在循環中後周期波動加大，且美國對外，貿易戰、英國脫歐等雜音仍可能影響市場信心，投資人不妨考慮配置美國短天期高收益債，善用其相對抗震與身為高收益債的收息能力，在美中紛爭當中降波動、掌握收益引擎。
　　安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶進一步提到，在此刻的市場環境，短年期高收益債具有三大優勢：首先，市場震盪、經濟放緩，短高收可望以低波動迎收益；其次，美國經濟、企業獲利趨勢與息收水準優於其他市場；第三，長期美國短高收跟漲全球高收益債、波動則近高評級債
　　除此之外，中國信託全球短期高收益債券基金經理人蔡佳如也提到，美國聯準會降息一碼後，於本月1日開始停止縮表計畫，且提前兩個月結束縮減資產負債表。基於美國第3季經濟基本面及通膨走勢，研判聯準會9月仍有降息的可能性，然預期第4季美國景氣成長動能可能回穩，通膨也可望出現反彈。
　　在此環境下，蔡佳如認為與全高收相比，目前的環境更適合投資短高收，存續期較短的高收益債券，利率敏感度相對較低，在不穩定的市場中，更顯出靈活彈性的特色。配置上，由於預期美國經濟及企業獲利表現佳，且信用評等機構預期，美國企業的違約率將在未來12個月保持低位，因此偏好美國高收益債。<摘錄經濟>