柏瑞投信 美股利多 特別股跟著嗨

 　　美國總統大選結果逐漸明朗及疫苗消息利多激勵下，美國三大指數 不斷創下近期新高，也帶動了標普利變特別股收益指數在11月表現亮 眼。

　　合庫標普利變特別股收益指數基金經理人林鴻宗表示，特別股本身 有固定領息的特性，投資組合納入特別股，不僅可降低波動風險，也 可享有特別股固定收益，相當適合現今低利率、波動大、不確定性高 的環境。

　　林鴻宗指出，標普利變特別股收益指數在產業配置上主要以金融為 主，佔比超過70％，其次依序為能源、公用事業產業等，因此截至1 0月31日的到期殖利率約6.65％，優於一般高收益債券指數。

　　其次，美國聯準會承諾在通膨率超過2％以上才會升息，因此利率 調升不會那麼快發生，並對此次疫情影響較為悲觀，為後續寬鬆貨幣 態度提供基礎，將有助企業維持較低的融資成本。

　　檢視標普美國特別股指數過去十年績效，可以看到僅兩年呈現負報 酬，其他年度皆為正值，2015～2019年化報酬率達5.01％，同時Bet a值較低，表示波動相對股市小，屬於可攻可守的標的，適合定期定 額中長線布局。

　　群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹表示，儘管大規模風險性事 件發生的可能性不大，但仍須居高思危，建議投資人可轉進較為穩健 的資產以規避風險。在投資人對收益需求未減之下，具有高股利、低 波動特性的特別股能滿足投資人收益及波動管理的雙重需求，因此相 對受到市場青睞。

　　全球疫情於秋冬升溫，然政府支撐力道強勁，且疫苗研發速度超預 期，美國經濟仍具韌性，在經濟復甦仍費時，利率欲升不易，同時企 業財報優於預期且金融體系資本強健，預期評價具吸引力的特別股將 維持穩健表現。

　　柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，從評價面來看，特別股 價格在近幾個月的利差收斂上漲後，以選擇權調整利差（OAS）角度 分析，特別股的價值面已回升到合理區間。

　　柏瑞投信提醒，特別股市場仍有波動風險，建議投資人可衡量自身 風險承受度，以分批布局、長期持有的方式投資特別股，於低利環境 中打造可獲取較高息收的機會。

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