瑞信論壇股 外資搶補

由瑞信與證交所主辦的第20屆瑞信亞洲科技論壇，將於4～6日登場。近年來瑞信亞洲科技論壇已成為科技界與投資人的年度重要盛會，其邀請的約80家國內上市櫃公司，也成為近日外資積極回補持股的標的，台積電（2330）、鴻海（2317）以及被動元件雙雄華新科（2492）、國巨（2327）等11檔個股，近三日獲外資買超達2～23億元。
　　證交所指出，瑞信亞洲科技論壇今年預計將吸引逾110家亞洲及全球領先的科技公司共襄盛舉。包括自台日韓港陸等重量級科技大廠都將與會。論壇開幕首日4日將舉行記者會，瑞信大中華區首席執行官杜英樹與證交所總經理簡立忠將親臨揭開序幕。
　　外資看好瑞信亞洲科技論壇，再加上放暑假結束、買盤歸隊，近三個交易日集中火力敲進台積電、鴻海、華新科、國巨、南亞科、創意、緯創、日月光投控、頎邦、可成及聯發科等11檔個股，買超都各在2億元以上，雖然有邀請不到20家傳產、金融股，但上述買超股全數集大型龍頭電子股，3日股價表現也多呈現抗跌或逆勢上漲。<摘錄工商>

零股投資 小資族新寵

盤後零股交易成為特定投資人喜愛的投資工具，也是小資族另類的「定期定額」投資方式，據統計，今年前8月零股交易金額降至233億元，年減24％，零股投資人最愛的15檔個股括蘋果三王等12檔電子股，統一超（2912）、大江（8436）、義隆（2458）、漢唐（2404）等為新進入前15名排行榜。
　　據統計，今年前8月零股交易成交值為233.62億元，較去年同期的289.91億元，大幅減少24.09％，主要是因去年成交值排名第一名的國巨，今年來股價大跌，成交值較去年同期銳減近25億元，華新科、上銀及穩懋等均明顯減少，此外，鴻海則大增6億多元，統一超、義隆、漢唐等，也明顯增加。
　　零股交易市場目前規模雖然不大，但一直都有一群特定的投資人喜好，證交所規劃明年下半年將開放盤中零股交易，預期將帶動大量交易，未來高價股零股交易將是市場買賣焦點。
　　今年前八月零股交易成交值前15大股，包括鴻海、大立光、台積電、聯發科、國巨、中華電、統一超、大江、新普、上銀、奇力新、義隆、漢唐、華新科及穩懋等，其中，電子股占12檔，傳產僅有3檔；若與去年同期相較，統一超、大江、義隆、漢唐等4檔為今年前八月新進入前15名之列。<摘錄工商>

大銀微掛牌 挺進百元俱樂部 鼎基3日送件申請上市

大銀微系統（4576）4日將以每股56元上市，3日股價在興櫃收盤成交參考價為104元，上漲3.96％，將加入上市百元俱樂部行列，上市蜜月期行情可期；另鼎基（6585）3日向證交所送件申請股票上市，為今年第12家國內、外公司申請股票上市。
　　大銀微系統將是今年第九家在證交所上市掛牌公司（含國內外上市公司），是上銀旗下轉投資公司，目前股本10.64億元，107年每股稅後盈餘（EPS）2.39元，今年上半年EPS為0.4元。
　　鼎基先進材料公司負責人為林勳臺，公司目前實收資本額為6.15億元，主要產品為高機能熱塑性聚氨酯，107年稅前純益為1億元，EPS為1.32元。<摘錄工商>

豆府承銷底價84元 9/4起競拍

福邦證券主辦豆府股份有限公司（2752）股票初次上櫃案，預計9月25日正式掛牌上櫃交易，9月4日至9月6日進行承銷股票競價拍賣，競拍張數1,728張，最低投標價格為每股84元；採美國標方式競拍，由價高者得標。
　　福邦證表示，豆府集團目前共有涓豆腐、銅盤、韓斤麻浦、北村豆腐家、韓姜熙的小廚房等5個品牌，截至7月底共有39家據點。豆府今年上半年稅後淨利0.59億元，年增16.57％，每股盈餘3.16元，優於去年同期追溯調整後的2.9元。
　　福邦證表示，豆府為國內第一家主打韓國料理的連鎖餐飲集團，即將成為第一家股票上櫃的韓國料理餐飲集團；展望後市，豆府今年全年預計展店12家，上半年已開出四家，下半年除了既有品牌拓點展店計劃外，集團也將跨出韓系餐飲領域，推出越南百年河粉品牌飛機河粉、米其林泰式炒河粉品牌BaanPhadthai，以及台灣阿達師牛肉麵等3個品牌。<摘錄工商>

小道瓊 上有壓下有撐

美國政府如期於9月1日向大陸價值1,120億美元的商品加徵關稅後，大陸也對美國的原油加徵關稅來進行反擊。川普雖表示中美兩國代表將於9月會面，但2日傳出，兩國官員對於本月舉行的貿易談判日期尚未敲定。因此，在中美貿易爭端未見轉機之前，近期美股走勢恐因貿易談判的相關消息而受影響。
　　展望近五個交易日，有許多美國經濟數據將公布，除了7月貿易帳之外，9月5日將公布上周初請失業金人數、8月ISM非製造業指數，9月6日公布的8月非農就業人數變化與8月平均時薪年率等。上述事件以及經濟數據，將牽動近期美國股市變化，投資人須多加留意。
　　在技術分析方面，由美國芝加哥期貨交易所的小道瓊期貨觀察，截至9月2日，小道瓊於8月30日挑戰季線失敗後，隨即於隔日向下跳空，顯示季線為指數上方主要反壓，但由於指數下方仍有多條短中期均線支撐，在上有壓下有撐的情況下，建議投資人先以區間震盪來看待行情。
　　期交所開放盤後交易以及新增美國道瓊指數期貨與美國標普500指數期貨兩項商品後，成功邁出與世界接軌的第一步。另外，新推出的美國道瓊指數與標普500指數期貨經期交所設計，較美國CME交易所的同質性商品具備較小的合約規模與新台幣計價的兩大優勢，更適合想輕鬆參與美國股市的臺灣投資大眾。（國票期貨提供，李娟萍整理）<摘錄工商>

不確定性因素多 黃金仍亮眼

新版巴塞爾協定（BaselⅢ）從2019年3月開始實施，現在最新的法規基本上廢除了金融機構和銀行的第三級資本要求，也就是說這些實體必須將資本重新分配到第一級或第二級資本，像黃金原本歸類為第三級資產，被歸類為風險最高的資產，但現在分配必須轉移至第一級或第二級。
　　因此，銀行在計算資本適足率時，可以將實體的黃金視作如現金般的第一級資本，將導致資產負債表的重新配置，對銀行來說，持有黃金將會更具有吸引力，畢竟現在是資金寬鬆的時候。
　　雖然受到歐洲央行表示，當前歐洲不需要重啟量化寬鬆（QE）及中美貿易談判又有進展的影響，黃金避險買盤消退。
　　不過，ECB下任行長將維持寬鬆貨幣政策，黃金才又轉強，只不過美元連續數日的強勢，黃金短線難有表現，主要是因為中美關稅戰稍見緩和，但是美歐的貿易戰可能重啟，關稅戰避險買盤轉向美元，因此美元強的時候，黃金會受到壓抑。
　　然而全球降息風潮、去美元化、中美貿易戰以及英國硬脫歐的機率越來越高，種種不確定性，還是黃金長期偏多的原因。
　　從技術面來看，黃金築了一個6年多的大底部，今年6月中突破頸線，目前漲幅滿足點尚未被滿足，可買進台灣期交所推出的黃金期貨。<摘錄工商>

新型目標到期債 靈活抗波動

2019年以來全球政經紛擾不斷，進入8月更有多項重大政經事件衝擊市場行情；特別是8月中旬美國兩年期和十年期公債殖利率曲線自2007年6月以來首次出現倒掛，更引起市場對美國經濟前景衰退的疑慮。
　　法人指出，美國聯準會已經啟動降息，市場對於聯準會在今年底之前是否會繼續降息，眾說紛紜，在此情況下，有明確收益的目標到期債券基金愈趨獲得追求收益資金的青睞；設有靈活出場機制的目標到期債券基金，可望增添資金運用的彈性。
　　自7月底、8月初以來，一波波重大政經事件持續襲來：包括美國聯準會7月底雖如預期降息，但市場解讀仍偏鷹派，8月1日美國總統川普宣布9月起對3千億美元大陸商品加徵10％關稅，大陸緊接著放手讓人民幣貶破7元大關，市場解讀大陸無心化解貿易戰。而8月中旬美國兩年期和十年期公債殖利率曲線倒掛，更讓市場信心大受衝擊。
　　經濟衰退疑慮加上國際間貿易關係緊張與地緣政治風險持續升高，市場波動程度更加劇烈，投資要有穩定獲利變得更加不容易。
　　要抵禦市場波動、追求收益，可投資目標到期基金。宏利投信指出，目標到期債券基金其中一個最大特色，就是其債券組合的存續期會隨時間推移而降低，直至最後歸零。亦即目標到期債券基金對於利率變化的敏感度會愈來愈低，在接近到期時債券價格會回歸其面值，幾乎不受利率變動所影響，收益部份則依然可以維持。
　　在利率可能走低帶動各類金融資產收益率下滑的趨勢下，目標到期債券基金相對具有防禦優勢。
　　宏利投信指出，8月28日展開募集的「宏利四到六年機動到期新興市場債券基金」，還設有靈活出場機制；基金投資年限為六年，在基金成立滿四年與滿五年時，各設有一次提前結算機會，可望提升投資人資金運用的彈性。
　　該基金主要聚焦風險調整後報酬率較佳之新興市場債券。基金預定經理人鍾美君指出，隨著中產階級擴張，新興市場經濟由出口導向轉向消費能力增加帶動，將有利擴大內需，支撐經濟維持穩定成長；在新興市場經濟成長將持續超越成熟國家的預期下，可望持續推動資本流入新興市場。
　　隨愈來愈多國家獲納入新興市場指數，以及更多發行人加入債市，投資標的更加多元，加上三大信評公司對於新興市場主權債信用展望調升到正向展望的比重逐年增加，讓新興市場債市充滿不錯的投資機會，可望為投資組合貢獻正面效果。<摘錄工商>

保德信投信 降息預期增 投資等級債吸金

美國經濟成長出現放緩，市場預期美國聯準會9月降息預期大增。法人表示，若市場處於降息循環，美國公債殖利率將會下滑，帶動債券價格走揚，有利於投資等級債券表現。在此預期下，近來市場資金持續湧往投資等級債券流入。
　　保德信投信固定收益組基金經理人毛宗毅指出，儘管美國消費市場仍強，但觀察近來企業支出遞減趨勢明顯，美國8月Markit製造業採購經理人數據於數十年來低於50以下，而9月ISM製造業指數也瀕臨50邊緣保衛戰。利率期貨顯示，市場預期今年底前美國降息3碼或以上機率逾六成。
　　毛宗毅認為，美國聯準會再降息1碼機率高，聯準會將可能會選擇在經濟猶強且無通膨壓力下的預防式降息，提振市場信心。
　　根據經驗，美國聯準會於降息前，公債殖利率都會先下滑，債券價格將會上揚，市場資金將會轉往信用等級評等較高之投資等級債券流入。
　　毛宗毅表示，今年以來，市場心態轉趨保守，去年投資等級債受到升息影響罕見出現賣超，但今年投資等級債又重啟買超榮景，目前已連續32周淨流入，料降息後寬鬆資金將會持續蜂擁美國投資等級債券，美國投資等級債券後市展望佳。
　　市場已經意識到全球經濟成長放緩，加上市場變數高，市場開始作風險控管，資金開始尋求投資等級以上收益型商品，全球央行聯手寬鬆政策刺激經濟，市場資金寬鬆，這將有利於投資等級債券表現。全球貿易戰、英國脫歐等地緣政治風險，仍然會影響投資市場信心。
　　毛宗毅建議，資產配置中可納入攻守兼備的美國投資型債券基金，除可追求穩健收益外，可強化資產穩定度，並為資產配置中最佳防禦標的。<摘錄工商>

目標到期+機動出場 戰勝波動市場

8月中旬美國兩年期和十年期公債殖利率曲線自2007年6月以來首次出現倒掛，引起市場對美國經濟前景衰退的疑慮，加上美國總統川普持續對聯準會施壓，使得市場進一步擔憂8月初美國聯準會做出自2008年以來首次降息的決議，恐將是一連串降息行動的開端。經濟衰退疑慮加上國際間貿易關係緊張與地緣政治風險持續升高，市場波動程度更加劇烈，投資要有穩定獲利變得更加不容易。特別是利率走低的環境下，有明確收益的目標到期債券基金愈趨獲得追求收益資金的青睞。
為滿足投資人的多元資金運用需求，目標到期基金持續推陳出新。宏利投信於8月28日展開募集的「宏利四到六年機動到期新興市場債券基金」(下稱該基金)，即設有靈活出場機制；基金投資年限為6年，在基金成立滿4年與滿5年時，各設有一次提前結算機會，提供投資人更靈活的現金流運用選擇。
該基金主要聚焦於風險調整後報酬率較佳之新興市場債券。該基金預定經理人鍾美君指出，隨著中產階級擴張，新興市場經濟由出口導向轉向消費能力增加帶動，將有利擴大內需，支撐經濟維持穩定成長；在新興市場經濟成長將持續超越成熟國家的預期下，可望持續推動資本流入新興市場。
隨著越來越多國家獲納入新興市場指數，以及更多發行人加入債市，投資標的更加多元，加上三大信評公司對於新興市場主權債信用展望調升到正向展望的比例逐年增加，讓新興市場債市充滿不錯的投資機會，可望為投資組合貢獻正面效果。該基金投資等級債券與高收益債券的投資比重預計在六比四左右的水準，由元大銀行保管及銷售。
<摘錄經濟>

善用ETF 參與日圓升值

8月以來風險升溫進一步推升日圓匯率，專家建議可運用日圓槓桿型期貨ETF當作幫日圓升值買保險。
　　元大標普日圓ETF研究團隊表示，影響日圓的幾個因素包含：
　　1.避險：由於日本長期處於低利率的環境，因此許多機構投資人就會去借便宜的日圓，轉換至其他貨幣並投資到較高報酬的風險性資產，就是利差交易（Carry Trade）。當風險事件發生時，大量的資金就會從風險性資產撤出，同時買回日圓來償還借款，從而推動日圓升值，這便是日圓具有避險貨幣特性的原因。
　　2.各國經濟相對表現：大多數貨幣都會反映一國的經濟表現，而國與國之前的經濟表現也會牽動匯率相對的強弱表現。例如去年日圓的避險特性並不明顯，在今年則表露無遺，關鍵差異在於美國聯準會的利率政策走向不同。
　　3.日本經濟狀況：儘管今年日圓較有表現機會，但受到全球經濟成長放緩的影響，日本出口已連續8個月下滑，因此日本央行並不樂見日圓的升值，很有可能出手干預。然而日本通膨率距離設定的2%目標愈行愈遠，市場普遍認為，日本央行已經沒有多少工具可以阻止日圓升值，尤其是美國聯準會（Fed）相對有更多降息空間。
　　元大投信表示，從過去重大的風險事件來看，當下避險情緒推升日圓槓桿型期貨ETF的表現相對亮眼。建議投資人可以運用證券帳戶，買進日圓槓桿型期貨ETF來進行投資交易，交易方式跟買賣股票一樣非常方便。（黃英傑）<摘錄經濟>

鎳價飆 燁聯唐榮盤價揚

鎳價暴衝，每公噸逾1.8萬美元，單周漲15%、今年來漲七成，創五年新高，多頭氣勢正旺，上游不銹鋼廠燁聯、唐榮（2035）9月盤價每公噸提高3,000元因應，後市展望樂觀。
　　法人表示，全球最大鎳礦出口國印尼將在今年12月底恢復鎳礦出口禁令，比先前宣布的時間點整整提早兩年，將使主要用於電動車電池及不銹鋼的鎳礦在全球供不應求的狀況加劇，鎳礦期貨價格應聲攀五年高點，印尼政府已經簽署鎳礦出口禁令，能源當局預定今(2)日公布出口管制的細節。
　　燁聯主管表示，倫敦金屬交易所（LME）鎳價一周來漲15%、近月已漲25%，今年來鎳價大漲七成，每公噸站上1.8萬美元，主因在於印尼全面禁止鎳礦出口，將影響全球約10%供應，並使當前鎳礦短缺的程度加倍，根據預測，全球鎳市今年供給缺口預估為5.1萬公噸，大於先前評估。
　　鎳是不銹鋼重要原料，其重量占比僅8%、但成本占比高達50%，受鎳價大漲激勵，燁聯率先宣布調漲9月不銹鋼盤價、唐榮跟進，下游千興、允強、運錩、有益等不銹鋼族群的成本墊高，產銷可望進到新一波熱潮。
　　面對鎳價帶動不銹鋼上漲，流通市場表明市場需求仍顯鈍化，上市不銹鋼裁剪廠表示，這一波價格上漲純粹是成本推升效應，當前是多頭占上風，訂單釋出多寡將是支撐價格另個關鍵要素。<摘錄經濟>